Le jour où les banques ont franchi la ligne rouge sans prévenir personne

Jeudi dernier, le taux moyen d’un crédit immobilier à 30 ans aux États-Unis a dépassé les 7%. Pas un détail technique. Un signal d’alarme. Le dernier coup de masse dans un marché déjà en surchauffe depuis des années. Et personne n’en parle comme d’une crise. Pourtant, c’est exactement ce que c’est.

Pourquoi ? Parce que 7%, c’est le seuil où les ménages américains moyens commencent à disparaître du marché. C’est le point où les banques, les promoteurs et même la Fed se réveillent en sursaut. Et surtout, c’est le moment où les politiques réalisent qu’ils n’ont plus aucun levier pour calmer le jeu.

Le chiffre qui résume tout : selon Freddie Mac, le taux moyen était à 6,91% jeudi. En janvier 2023, il était à 6,35%. En octobre 2022, à 7,08%. Mais entre les deux, la Fed a relevé ses taux de 5,25% à 5,5%. Résultat ? Les crédits ont grimpé plus vite que les hausses de taux. Comme si les banques attendaient ce moment pour serrer le nœud coulant.

Et maintenant, les acheteurs paient. Vraiment.

Ce que 7% signifie pour un foyer américain moyen

Prenez un couple à 100 000 dollars de revenus annuels. En 2020, avec un taux à 3,5%, ils pouvaient emprunter 450 000 dollars pour une maison à 500 000 dollars (en comptant 10% d’apport). Aujourd’hui ? Avec 7%, leur capacité d’emprunt tombe à 380 000 dollars. Soit une maison à 420 000 dollars.

Sauf que le prix moyen d’une maison aux États-Unis ? 420 000 dollars. Exactement le plafond. Vous voyez le problème ?

Les banques, elles, voient l’opportunité.

Bank of America, Wells Fargo, JPMorgan Chase… Toutes ont durci leurs critères depuis le début de l’année. Moins de prêts accordés, plus de garanties demandées, des délais d’instruction allongés. Résultat : le nombre de transactions immobilières a chuté de 12% en un an, selon Redfin. Pas une correction. Un effondrement.

Et les promoteurs ? Ils continuent de construire. Parce qu’ils ont déjà leurs chantiers en cours. Parce qu’ils misent sur une reprise en 2025. Parce qu’ils savent que les locataires, eux, ne disparaîtront pas.

La Fed joue avec le feu, et personne ne lui dit rien

Jerome Powell et sa bande à la Réserve fédérale se sont endormis sur le problème. Ils ont cru que des hausses de taux progressives suffiraient à refroidir l’immobilier. Sauf que les taux des crédits ne suivent pas les leurs. Pourquoi ? Parce que les banques, elles, ont leurs propres règles.

Voici le vrai jeu :

• La Fed relève ses taux directeurs pour lutter contre l’inflation. Objectif : faire baisser les prix à la consommation.
• Les banques, elles, utilisent ces hausses pour augmenter leurs marges. Objectif : compenser la baisse de rentabilité des autres placements.
• Résultat : les taux des crédits montent plus vite que ceux de la Fed. Effet secondaire : les ménages n’ont plus les moyens d’acheter.

Et la Fed ? Elle regarde ses chiffres. Elle voit que l’inflation baisse. Elle croit avoir gagné. Sauf qu’elle ignore une chose : l’immobilier représente 37% de la richesse des Américains. Quand les prix baissent, les ménages se serrent la ceinture. Ils dépensent moins. L’inflation repart.

C’est le cercle vicieux que personne ne veut voir.

Les républicains paniquent, mais trop tard

À trois semaines des élections, les candidats républicains commencent à s’inquiéter. Pas pour les ménages. Pour leurs électeurs.

Donald Trump, lui, a déjà une solution toute prête : accuser Biden. *