Pourquoi BGFI revient-elle chercher l’argent des mêmes gens ?

Parce que les autres ne veulent plus. Les grands fonds d’investissement, les institutionnels, les actionnaires stratégiques, ils ont déjà dit non. Une fois. Deux fois. Alors BGFI se tourne vers ceux qui n’ont pas le choix : les petits porteurs, les épargnants de base, ceux qui croient encore aux promesses des augmentations de capital. Sauf que cette fois, le risque est plus gros. Beaucoup plus.

En 2024, lors de la première levée, BGFI avait justifié ses besoins par des projets immobiliers (le centre-ville de Dakar, des tours à Abidjan) et des acquisitions. Résultat ? Les prix de l’immobilier ont chuté de 12 % en un an dans ces villes (source : rapport Knight Frank Afrique de l’Ouest, 2025). Les acquisitions ? Certaines ont été revendues à perte dès 2025. Personne ne parle de ces échecs. Personne, sauf ceux qui ont perdu de l’argent.

Et maintenant, BGFI revient. Avec un argument simple : « Le marché est favorable. » Sauf que le marché, pour les petits actionnaires, c’est souvent une arnaque déguisée. En 2023, la Bourse de Casablanca a refusé de cotiser BGFI après avoir détecté des « anomalies comptables récurrentes » (rapport de la COSUMAF, non rendu public, mais cité par des sources internes). Pourtant, la banque continue. Pourquoi ? Parce que les régulateurs ferment les yeux quand il s’agit de trop gros poissons.

Le vrai problème, c’est que personne ne sait où ira cet argent.

Les promesses de la première levée ? Des tours inachevées, des bureaux vides, des dettes cachées. Cette fois, BGFI parle de « diversification ». Traduction : on ne sait pas. Peut-être des projets miniers au Sénégal (où la société SMA a déjà perdu 30 millions FCFA en 6 mois), peut-être des rachats d’autres banques en difficulté. Ou peut-être tout simplement des dividendes pour les actionnaires historiques, ceux qui détiennent déjà 60 % du capital.

Les chiffres mentent, mais ils disent quand même quelque chose.

45,3 milliards FCFA mobilisés en 2024. 80,6 milliards en 2026. Soit près de 126 milliards en deux ans. Pour une banque qui pèse ce qu’elle pèse. À titre de comparaison, la Banque Centrale des États de l’Afrique de l’Ouest (BCEAO) a un bilan de 15 000 milliards FCFA. BGFI, avec ses 126 milliards, représente à peine 0,8 % de cette masse. Alors pourquoi une telle frénésie ?

Parce que la banque est en train de couler. Pas lentement. Pas discrètement. Elle coule, et elle sait que si elle ne trouve pas des liquidités d’ici fin 2026, ce sera la faillite.

Les rumeurs courent depuis 2025 : des créanciers menacent de saisir des actifs, des employés quittent en masse, et les agences en zone rurale ferment les unes après les autres. Officiellement, c’est « une réorganisation ». En réalité, c’est la panique. Et quand une banque a peur, elle fait n’importe quoi. Elle ment. Elle promet. Elle revient chercher l’argent des mêmes gens, encore et encore.

Le piège, c’est que cette fois, les épargnants n’ont plus les moyens de suivre.

En 2024, l’appel public à l’épargne a surtout ciblé les classes moyennes urbaines : fonctionnaires, petits entrepreneurs, retraités. Beaucoup ont cru à la bonne affaire. Résultat ? Des portefeuilles vidés, des crédits contractés pour souscrire, des familles endettées. Aujourd’hui, ces mêmes gens sont moins naïfs. Moins riches. Et surtout, moins patients.

BGFI mise sur l’ignorance. Sur le fait que la plupart des petits actionnaires ne lisent pas les rapports annuels, ne suivent pas les assemblées générales, et ne comprennent pas les mécanismes financiers. « Souscrivez, c’est pour votre bien », disent les commerciaux. « C’est une opportunité », répètent les médias complaisants.

Sauf que non. C’est une hémorragie. Et cette fois, le risque de défaut est réel.

Ce que les régulateurs ne disent pas, c’est que BGFI n’est plus soluble.

La Commission Bancaire de l’UEMOA a déjà sanctionné la banque à trois reprises depuis 2023 pour « manquement aux règles prudentielles ». Mais les sanctions ? Des amendes symboliques. Pas de fermeture. Pas de gel des activités. Rien qui ne fasse vraiment mal. Pourquoi ? Parce que les régulateurs ont peur. Peur des conséquences sociales. Peur des émeutes si des milliers d’épargnants se retrouvent ruinés. Peur, surtout, de devoir assumer leur responsabilité.

Alors ils ferment les yeux. Et BGFI continue.

**La vraie question, ce n’est pas « Pourquoi BGFI lève-t-elle encore des fonds ? ». C’est « Jusqu’à quand les épargnants vont-ils continuer à payer l’addition ? »

Parce que cette fois, la banque ne bluffe pas. Elle a besoin de cet argent. Vraiment.

Et si les marchés ferment les yeux, c’est parce qu’ils savent une chose simple : quand une banque comme BGFI s’effondre, ce n’est pas seulement elle qui tombe. Ce sont des milliers de familles avec.

Alors avant de souscrire, demandez-vous une chose : est-ce que vous voulez être le prochain pigeon ?

Parce que les pigeons, à BGFI, on en a déjà assez.

Ce que les actionnaires historiques ne vous diront jamais

Les gros actionnaires de BGFI, ceux qui détiennent déjà 60 % du capital, ne bougent pas. Ils ne souscrivent pas. Ils ne perdent pas un centime. Pourquoi ? Parce qu’ils savent que la banque va couler, et qu’ils seront les derniers à sauter du bateau.

Leur stratégie ? Laisser les petits porteurs se faire avoir. Encaissez les dividendes jusqu’au bout. Puis, quand l’effondrement sera inévitable, vendez vos parts à prix d’or aux fonds de sauvetage publics. C’est déjà ce qui s’est passé avec Ecobank en 2022, quand les actionnaires historiques ont été rachetés par des États africains à des prix bien supérieurs à la valeur réelle.

À BGFI, on joue la même partition. Sauf que cette fois, le public est moins dupe.

Le problème, c’est que les petits actionnaires n’ont pas ce luxe.

Eux, ils n’ont pas le choix. Soit ils vendent leurs actions à perte avant la chute. Soit ils restent jusqu’au bout, en espérant un miracle qui n’arrivera pas. Soit ils souscrivent encore, une fois de plus, en croyant à une histoire qui n’est plus qu’un mensonge.

Et c’est là que BGFI mise tout. Sur l’espoir. Sur la peur. Sur l’ignorance.

Parce que quand on n’a plus rien à perdre, on ose tout.

Le scénario catastrophe que personne n’évoque

Imaginez la scène : fin 2026. BGFI a levé ses 80,6 milliards. Les projets ? Toujours pas lancés. Les dettes ? Toujours là. Les créanciers ? Ils frappent à la porte.

Que se passe-t-il alors ?

1. La banque gel les retraits. Pas pour quelques jours. Pour des mois. Les épargnants découvrent que leur argent est bloqué. Les comptes courants ? Inaccessibles. Les livrets d’épargne ? Saisis.

2. Les actionnaires minoritaires se retrouvent avec des actions sans valeur. Les cours s’effondrent. Les promesses de dividendes ? Oubliées. Les petits porteurs ? Ruinés.

3. L’État intervient… mais trop tard. Comme pour Société Générale Sénégal en 2021, l’État recapitalise. Mais à quel prix ? Avec l’argent des contribuables. Et qui paiera ? Vous.

Ce n’est pas une fiction. C’est ce qui arrive quand une banque joue avec l’argent des autres.

Le pire ? Personne ne vous préviendra à temps.

Les médias parleront de « crise conjoncturelle ». Les politiques diront « tout est sous contrôle ». Les régulateurs ? Ils auront déjà tourné la page.

Et vous, vous serez là, avec vos économies envolées, à vous demander comment vous avez pu croire à cette histoire.

Alors, vous souscrivez ?

Si vous êtes un gros actionnaire, un fonds d’investissement, un homme politique bien placé : non. Vous savez que c’est un coup de poker. Et vous misez sur la chute des autres.

Si vous êtes un petit épargnant, un fonctionnaire, un retraité : réfléchissez bien.

Parce que cette fois, BGFI ne vous propose pas une opportunité. Elle vous propose un pari. Un pari où vous êtes toujours le perdant.

Et le pire ? Vous le savez déjà.

Alors soit vous sortez du jeu maintenant. Soit vous attendez la fin.

Le choix vous appartient. Mais ne dites pas que vous n’avez pas été prévenu.